近日，我院梅冬州教授與清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院董豐教授、清華大學(xué)博士生孫浩寧合作的論文“A Macroeconomic Model of Structural Monetary Policy in China”在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)理論頂級(jí)期刊International Economic Review正式發(fā)表，該期刊屬于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)英文期刊目錄AAA級(jí)。
論文簡(jiǎn)介
自2018年以來，中國(guó)貨幣政策日益倚重結(jié)構(gòu)性貨幣政策（SMP）工具，導(dǎo)致這一現(xiàn)象背后的原因是什么？相比于傳統(tǒng)的總量性貨幣政策工具，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的優(yōu)勢(shì)在哪里？存在什么局限？該文通過構(gòu)建一個(gè)包含國(guó)有企業(yè)（SOE）和民營(yíng)企業(yè)（POE）的多部門動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡（DSGE）模型，系統(tǒng)探討SMP的適用場(chǎng)景與實(shí)施方式。研究發(fā)現(xiàn)，在信用緊縮環(huán)境下，POE的融資成本上升幅度顯著高于SOE，傳統(tǒng)總量性貨幣政策難以有效緩解由此引發(fā)的結(jié)構(gòu)性扭曲。信用沖擊進(jìn)一步加劇資源錯(cuò)配，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和福利損失放大。此時(shí)，SMP通過針對(duì)性干預(yù)，能夠精準(zhǔn)矯正市場(chǎng)扭曲，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行并減輕社會(huì)福利損失。與傳統(tǒng)單一部門模型不同，本文創(chuàng)新性地將中國(guó)特有的SOE-POE二元結(jié)構(gòu)融入DSGE框架，量化信用摩擦對(duì)結(jié)構(gòu)性失衡的放大效應(yīng)，為SMP的理論分析和政策設(shè)計(jì)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這一模型不僅填補(bǔ)了新興市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策研究的理論空白，還為政策制定者提供了參考，凸顯結(jié)構(gòu)性貨幣政策在應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期中的關(guān)鍵作用。
International Economic Review被譽(yù)為“世界主要的經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊之一（one of leading journals in economics in the world）”，于1960年由美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主勞倫斯?克萊因（Lawrence Robert Klein）與日本大阪大學(xué)教授森島通夫（Michio Morishima）創(chuàng)辦，由美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)出版。創(chuàng)辦以來，該刊通過出版計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)等領(lǐng)域的前沿學(xué)術(shù)論文促進(jìn)了世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。
作者簡(jiǎn)介
梅冬州，北京大學(xué)光華管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，國(guó)家級(jí)高層次人才項(xiàng)目青年學(xué)者，國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目首席專家。專業(yè)研究領(lǐng)域?yàn)殚_放宏觀、國(guó)際金融與動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，目前已在國(guó)內(nèi)外知名期刊《經(jīng)濟(jì)研究》、《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》、《管理世界》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《International Economic Review》、《Economics Systems Research》等期刊上發(fā)表論文五十余篇，主持國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目、國(guó)家自然科學(xué)面上項(xiàng)目、青年基金項(xiàng)目、教育部課題、北京市社科基金共計(jì)十余項(xiàng)，相關(guān)成果獲得“洪銀興經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)”、“劉詩(shī)白經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)”。
撰稿：梅冬州
初審：王峰
終審：段玉婉
